中鼎策略【7月28日Choice早班车】美国与欧盟达成贸易协议

　　每日精选

　　美国关税：

　　当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成15%税率的关税协议。特朗普表示，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买1500亿美元的美国能源产品。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟与美国双方同意实行统一的15%关税税率，包括汽车在内的各类商品将适用该关税标准。冯德莱恩称，这些与美国的贸易协议将为市场带来稳定性。

　　当地时间7月27日，美国商务部长卢特尼克在接受采访时表示，美国将不再延长8月1日的加征关税期限。卢特尼克表示，美国总统特朗普与欧盟谈判的目标是让欧盟为美国出口开放市场，欧洲需要与美国达成协议，也希望与美国达成协议。卢特尼克指出，现在的问题是欧盟提供的协议是否足够好，足以让特朗普放弃30%的关税威胁。

　　人工智能：

　　国务院总理李强7月26日在上海出席2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞。李强围绕如何把握人工智能公共产品属性、推进人工智能发展和治理，提出三点建议。一是更加注重普及普惠，充分用好人工智能发展的已有成果；二是更加注重创新合作，力求更多突破性的人工智能科技硕果；三是更加注重共同治理，确保人工智能在造福人类上最终修成正果。

　　学前教育：

　　国务院总理李强7月25日主持召开国务院常务会议，听取当前防汛抗旱情况和下一步工作安排汇报，审议通过《自然灾害调查评估暂行办法》，部署逐步推行免费学前教育有关举措。会议指出，逐步推行免费学前教育是涉及千家万户、事关长远发展的重要惠民举措。要指导各地尽快细化工作方案，按照分担比例安排好补助资金，确保按时足额拨付。会议还研究了其他事项。

　　工业数据：

　　国家统计局公布数据显示，1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额11091.2亿元，同比下降7.6%；股份制企业实现利润总额25330.4亿元，下降3.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额8823.1亿元，增长2.5%；私营企业实现利润总额9389.7亿元，增长1.7%。

　　巩固市场：

　　中国证监会日前召开证监会系统党的建设暨2025年年中工作会议。会议强调，要全力巩固市场回稳向好态势。进一步健全稳市机制，增强市场监测监管和风险应对的有效性、前瞻性，加强预期引导。

　　资本市场学会成立：

　　7月26日，中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会在上海召开。会议表决通过《中国资本市场学会章程》等重要制度，设立宏观与产业、市场稳定与风险防控、创新发展、市场微观结构、期货与衍生品、国际市场与对外开放、法治与投资者保护等7个专业委员会，选举产生学会第一届会员理事和学会负责人。中国证监会主席吴清当选学会第一届理事会会长，中国证监会副主席李超当选学会第一届理事会执行副会长。

　　上市公司治理：

　　中国证监会对《上市公司治理准则》进行了修订，现向社会公开征求意见。此次修订重点包括，一是完善董事、高级管理人员监管制度；二是健全董事、高级管理人员激励约束机制；三是规范控股股东、实际控制人行为；四是做好与其他规则的衔接。

　　证券交易印花税：

　　财政部公布数据显示，上半年，全国一般公共预算收入115566亿元，同比下降0.3%。主要税收收入项目中，印花税1953亿元，同比增长19.7%，其中，证券交易印花税785亿元，同比增长54.1%。

　　热点题材

　　农产品消费：中鼎策略

　　农业农村部等十部门发布促进农产品消费实施方案。其中提出，挖掘网络销售潜力。深入实施“互联网+”农产品出村进城工程。深化拓展“数商兴农”，组织各地围绕兴农主题，因地制宜开展网络扩消费活动，引导电商平台升级服务，全面提升用户消费体验。

　　消费品国补：

　　财政部举办2025年上半年财政收支情况新闻发布会，财政部经建司副司长吴盖介绍，近期，财政部配合国家发展改革委测算确定了各地区2025年资金规模，并下达第三批超长期特别国债资金690亿元，剩余资金将在10月份下达，支持各地做好消费品以旧换新工作。

　　人形机器人：

　　宇树科技发布新一代人形机器人Unitree R1，售价3.99万元起。参数显示，Unitree R1关节数量达26个，整机重量约25kg，并集成语音和图像多模态大模型，支持开发与定制。

　　MIM：

　　特斯拉在Q2业绩说明会上披露了擎天柱（Optimus）的重要进展，明确了其量产节奏与技术方向。此前市场对Optimus量产节奏存在推迟担忧，而此次明确“3个月内推出原型机、2026年初量产”的时间线，有望重新激活供应链相关机会。从边际变化来看，新技术与新供应链方向值得重点关注，其中金属注射成形（MIM）是尤为关键的领域。

　　辅助驾驶：

　　在“模数引领，智行未来”AI赋能自动驾驶创新发展论坛上，《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》发布，总体目标为2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区，形成具有国际竞争力的智能网联产业集群。

　　近日，一场涉及20多个品牌热门畅销车型的“大型翻车现场”冲上热搜。鸿蒙智行官方微博发文称，已看到某平台所谓“测试”，称“不予置评”。值得注意的是，特斯拉CEO马斯克转发了懂车帝高速测试的相关消息，马斯克表示正在添加来自特斯拉的世界模拟器和测试轨道的训练数据，以实现 6/6（也就是全通过）。懂车帝方面则表示，此次推出的是一档辅助驾驶科普节目，旨在提醒公众正确认识辅助驾驶的相关功能和安全边界，提高安全驾驶意识，未做过任何官方排名。

　　焦煤：

　　大商所发布关于调整焦煤期货JM2509合约交易限额的通知。其中提出，自2025年7月29日交易时起，非期货公司会员或者客户在焦煤期货JM2509合约上单日开仓量不得超过500手，在焦煤期货其他合约上单日开仓量不得超过2,000手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

　　房地产：

　　在上海今年第六批次土拍中，徐汇区XH-02(TPL)单元 051-11地块成功出让，成交总价为12.25亿元，成交楼面价达到20.03万元/平方米。这宗位于徐汇区的宅地起拍价为10.01亿元，起始楼面价为16.36万元/平方米，装修标准要求为5000元/平方米。地块东至天平路、南至广元路、西至华山路，出让面积0.47公顷，容积率仅为1.3，是上海核心片区罕见的低密地块。

　　人身险预定利率下调：

　　保险业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会，保险业专家就人身保险产品预定利率发表了意见，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。保险业协会公布预定利率研究值后，中国人寿、平安人寿等大型保险公司随后纷纷发布关于人身保险产品预定利率等信息公告，决定调整新备案保险产品的预定利率最高值。

　　公司新闻

　　*ST亚振、上纬新材：上交所发布公告，2025年7月21日至2025年7月25日，上交所对292起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示、暂停交易等监管措施，对*ST亚振等异常波动风险警示股票、上纬新材等严重异常波动股票进行重点监控，对13起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索3起。

　　西部黄金：公司拟以自有资金和贷款收购新疆有色持有的的新疆美盛矿业有限公司100%股权，交易价格16.55亿元，与账面值相比的溢价率为1421.66%。新疆美盛矿业拥有新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿项目的所有权，自新疆有色完成收购至今，新疆美盛矿业未开展生产经营活动，未因生产经营活动形成营业收入。现新疆美盛矿业预计2025年下半年投产。

　　东山精密：公司董事会审议通过议案，同意公司全资子公司超毅集团（香港）有限公司或其子公司投资建设高端印制电路板项目，以满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴场景对高端印制电路板的中长期需求。该项目投资金额预计不超过10亿美元，主要用于现有产能的提升及新产能的建设。

　　抚顺特钢：当日，公司收到宁波梅山保税港区锦程沙洲股权投资有限公司要约收购报告书摘要。锦程沙洲拟向除锦程沙洲及其一致行动人以外的公司全体股东发出部分要约，要约收购股份数量为9860.5万股，占公司总股本的5%，要约收购价格为5.6元/股。

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　　环球市场

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　　债市纵览

　　Shibor：7月25日，隔夜shibor报1.5200%，下跌11.5个基点；7天shibor报1.6200%，上涨7.5个基点；3个月shibor报1.5590%，上涨0.6个基点。

　　欧债：当地时间7月25日，欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨1.3个基点报4.633%，法国10年期国债收益率涨0.7个基点报3.383%，德国10年期国债收益率涨1.4个基点报2.713%，意大利10年期国债收益率涨0.2个基点报3.550%，西班牙10年期国债收益率涨0.8个基点报3.311%。

　　美债：当地时间7月25日，欧债收益率普遍上涨，英国10年期国债收益率涨1.3个基点报4.633%，法国10年期国债收益率涨0.7个基点报3.383%，德国10年期国债收益率涨1.4个基点报2.713%，意大利10年期国债收益率涨0.2个基点报3.550%，西班牙10年期国债收益率涨0.8个基点报3.311%。

　　商品期货

　　国内期货：7月25日，国内商品期货收盘，黑色系领涨。碳酸锂、焦煤、硅铁、锰硅主力合约涨停，玻璃涨超8%，纯碱涨超5%，PVC涨超3%，焦炭、纯苯等涨逾2%，液化气、原油等涨超1%，生猪、苹果等小幅上涨；集运欧线、多晶硅跌超2%，菜粕、烧碱等跌逾1%，豆粕、豆二等小幅下跌。

　　国际黄金：COMEX黄金期货当月连续合约下跌37.90美元，跌幅1.12%，报3335.6美元/盎司。

　　国际原油：国际油价07月25日下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约结算价下跌0.87美元，收于每桶65.16美元，跌幅为1.32%；伦敦布伦特原油期货当月连续合约下跌0.70美元，收于每桶67.66美元，跌幅为1.02%。

　　国际金属：LME期铜收跌108美元，报9770美元/吨。LME期铝收跌12美元，报2636美元/吨。LME期锌收跌20美元，报2824美元/吨。LME期铅收跌8美元，报2014美元/吨。LME期镍收跌145美元，报15320美元/吨。LME期锡收跌565美元，报34061美元/吨。LME期钴收平，报33335美元/吨。

　　国际农产品：周五（7月25日）纽约尾盘，彭博谷物分类指数跌0.45%，报29.7226点。CBOT玉米期货跌0.42%，报4.19美元/蒲式耳。CBOT小麦期货跌0.46%，报5.3925美元/蒲式耳。CBOT大豆期货跌0.29%，报10.2175美元/蒲式耳；豆粕期货跌0.56%，豆油期货跌0.90%。

　　外汇市场

　　人民币：7月25日，在岸人民币北京时间16:30收报7.16790，较上一交易日跌132个点。离岸人民币北京时间18:00报7.16781，较上一交易日跌130.4个点。在岸/离岸人民币北京时间18:00价差为-5.1点。

　　人民币外汇掉期：7月25日，截至北京时间16:30，美元兑人民币6个月掉期报-900.00点，美元兑人民币1年掉期报-1755.00点。

　　美元：美元指数25日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.27%，在汇市尾市收于97.642。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1745美元，低于前一交易日的1.1766美元；1英镑兑换1.3435美元，低于前一交易日的1.3516美元。1美元兑换147.56日元，高于前一交易日的146.92日元；1美元兑换0.7948瑞士法郎，高于前一交易日的0.7944瑞士法郎；1美元兑换1.3710加元中鼎策略，高于前一交易日的1.3640加元；1美元兑换9.5151瑞典克朗，低于前一交易日的9.5201瑞典克朗。

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